渤海钢铁重组之前，不管是河北的钢铁企业，还是复星集团、鞍钢等企业，都对天津钢铁市场虎视眈眈。鞍钢2008年与资金匮乏的天津天铁冶金合资共建了一个冷轧厂，这被业内视为外地钢铁企业“入侵”天津的信号。
“你自己不重组，就要被别人重组，冶金作为天津主要支柱性产业，重要性不言而喻。”天津市国资委一位官员曾如是分析渤海钢铁的重组背景。
渤海钢铁成立同月，中国建设银行等8家银行即为其开放总计1000亿元的授信额度。
2014年7月，渤海钢铁首次闯入美国《财富》杂志评选的世界500强企业榜单，并在次年再次入围。
重组三年方才并表
在部分天津本地人的印象中，渤海钢铁组建于2013年，“要不然的话，不可能2014年首次入围世界500强时名次那么靠前——327位，国内钢铁企业中排名第5。”这种印象误差的出现，其实是由于渤海钢铁在2013年才实现四家企业的全面生产财务报表的合并。
重组三年方才并表，这源于渤海钢铁贯穿上下的整合症结。
天津钢管是渤海钢铁四家子公司效益最好的企业，当年被重组时，有不少反对的声音。所以，渤海钢铁在指挥四家子公司时，一直多有制肘，缺乏大施拳脚的空间。即使合并之后，四家企业依然各行其是，财务独立核算。
一位熟悉天津政商关系的知情人士：“渤海钢铁之所以一直未完成实质性整合，与天津数百年来的码头文化有关，各个公司的利益格局无比坚固，针扎不进、雨泼不进。”
直到2013年，天津市政府提出冲击世界500强，渤海钢铁四家子公司才不得不合并报表。
借贷扩张，一夜成名
渤钢在短短六年内倒塌，至少与两件事有关，一是表面服从‘拉郎配’重组，二是不合时宜的借贷扩张。
2008年，全球金融危机，国家投入4万亿救市。在“四万亿”的保障下，借贷扩张是当时绝大部分钢企的选择，天钢、天铁和天冶也不例外。在宽松的信贷支撑下，各子公司屡建新电炉和高炉，产能不断增加。
然而，渤钢的扩张却不合时宜。2012年开始，中国钢铁行业进入“寒冬”，销售利润率始终小于1%。
尽管钢铁价格跌至“白菜价”，但危如累卵之际，渤海钢铁依然在举债扩张。渤海钢铁先后于2014年10月和2015年6月在香港发行两笔境外债券，分别为15亿元离岸人民币（汇率与在岸人民币相当）和1亿美元（约合6.58亿元人民币），均为三年期，年利率分别为6.4%和5.5%。
但到了2015年，在钢铁市场严重萎缩和产能过剩的双重打击下，渤海钢铁最终难以为继，并在2016年倒下，并背负近2000亿债务，这家天津国有企业一夜成名。
怎样速成起来的，最终又怎样坍塌了回去。
破产重整历经波折
危机爆发后，渤海钢铁的内部管理问题也被逐渐揭开。天津市委巡视组在对渤海钢铁集团及下属子公司的巡视中发现，渤海钢铁集团存在“以钢吃钢”现象，一些领导人员利用职权和掌握的资源设租寻租，围猎国有资产。
巡视报告还指出，公司内部监管漏洞多，对资金、资产、资源、资本和工程项目的管理缺失缺位，造成国有资产流失。
债务压顶之下，兼并重组不足六年的渤海钢铁集团又被拆分为五家公司，天津市国资委计划将其背负的巨额债务“化整为零、各个击破”。
但是，此后的两年多时间内，不同利益群体对债务化解方案产生了分歧：政府考虑的是如何尽可能稳住企业，保证税收和职工就业；银行希望尽可能债务受偿，降低不良资产比率；企业则期待债务展期并下调利率，最起码保证其正常信贷需求。因此，渤海钢铁千亿债务化解方案一直处于各方博弈中，久久未出炉。
与此同时，公司的总部办公楼被强制拍卖。2017年8月25日，阿里司法拍卖网站显示，天津市和平区马场道74号房地产（渤海钢铁总部办公所在地）被北京市第三中级人民法院开拍，起拍价3.5亿元。遗憾的是，竞价的24小时内，无一人出价，标的物流拍。
如今，天津市高级人民法院正式受理渤海钢铁的破产重整案，想必105个债权方都在盼望着阳光能照进这漫漫长夜。
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